TRANSMISIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA EN UNA ECONOMÍA PEQUEÑA Y ABIERTA: EVIDENCIA DE PARAGUAY MEDIANTE MODELOS AUTORREGRESIVOS VECTORIALES
Monetary policy transmission in a small open economy: evidence from Paraguay using vector autoregressive models
DOI:
https://doi.org/10.65740/78sa1697Palabras clave:
Política monetaria, Inflación, Crecimiento económico, ParaguayResumen
El presente estudio analiza la relación dinámica entre la tasa de política monetaria (TPM), la inflación y el crecimiento económico en Paraguay durante el período 2017-2024. La investigación adopta un enfoque cuantitativo, con diseño no experimental y longitudinal, mediante el análisis de 29 observaciones trimestrales obtenidas de las series oficiales del Banco Central del Paraguay. Se estimaron modelos de vectores autorregresivos (VAR) y se aplicaron pruebas de causalidad de Granger, funciones de impulso-respuesta y descomposición de la varianza del error de pronóstico. Los resultados no evidenciaron causalidad estadísticamente significativa de la TPM sobre la inflación ni sobre el crecimiento económico. Asimismo, las funciones de impulso-respuesta mostraron patrones variables según el horizonte temporal, con respuestas cuyos intervalos de confianza incluyeron el cero en prácticamente todos los períodos analizados. Estos hallazgos no permiten establecer una relación dinámica estadísticamente significativa entre las variables estudiadas, aunque tampoco descartan la existencia de mecanismos de transmisión monetaria. La interpretación de los resultados debe considerar el reducido tamaño de la muestra, las limitaciones de los modelos bivariados y la posible influencia de otros factores macroeconómicos. Se concluye que la evidencia obtenida es compatible con una transmisión monetaria difícil de identificar estadísticamente en el período analizado, lo que justifica profundizar el estudio mediante modelos que incorporen variables adicionales.
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